书籍封面

财务报表分析与股票估值(第2版)

本书作者郭永清是上海国家会计学院财务学教授。本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。第2版按照最新发布的财务报表格式,对报表项目进行了对应讲解和分析,并补充了最近几年作者投资中经历的一些案例,以及分析股票价值时一些特殊情形的考虑。本书介绍了完整的报表分析和估值框架,提供了大量估值模型;书中全部是A股案例,更易懂实用,也更符合中国人的思维逻辑;特别地,作者结合自己的实际投资和教学经验,讲解了传统财务报表的重构,以及重构后对自由现金流量的理解和自由现金流量在估值里的应用。本书的财报分析内容曾在(现在仍然在)上海国家会计学院多个高级经理培训班级作为讲义使用,得到了学员的认可和好评;股票估值内容则在作者的投资实践中加以应用,帮助他长期获得了高于市场的超额收益。
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公司创造价值的概括描述就是:投入现金,收回更多的现金!公司价值的定义就是:该公司在其余下的寿命期内可以产生的现金的折现值。记住:世界再大,价值只有上面这一个标准,其他都是伪标准!
股东权益是公司资产扣除负债后的剩余权益,归股东所有,一般包括实收资本、其他权益工具、资本公积、盈余公积、未分配利润以及作为减项的库存股等项目。
对于具备太多会计灵活性的公司,我们一定要谨慎为上,“小心驶得万年船”。如果一定要分析这一类公司,最好能够近距离观察该公司的业务过程管理是否规范、真实,方能确保数据的高质量和后续分析结论的可靠性。